我們預測2023年將充滿挑戰。不幸的是，事實證明我們的預測正確。中國經濟復甦不如預期，美國10年期國庫債券收益率創下16年新高，通脹仍然居高不下。然而，面對大幅加息及中東緊張局勢加劇，全球經濟仍保持穩定。2024年將迎來多重轉變。隨著限制性貨幣政策的影響全面浮現，全球經濟的初期穩定性將會減弱。相比之下，在2023年大部分時間增長放緩後，中國經濟很可能在2024年靠穩。
隨著通脹壓力紓緩，全球央行可能已處於或接近加息週期尾聲，儘管它們將審慎避免過早宣佈戰勝通脹。各國仍需數月時間才會轉向減息。然而，通脹持續廣泛下降，可能為債券帶來轉捩點。在此經濟週期的後期，我們仍然看好美國及亞洲債券的質素。由於收益率上升，美國國庫債券有可能再次在投資組合中發揮其作為分散投資工具的歷史作用。股市方面，雖然亞洲（日本除外）市場在2023年落後美國市場，但由於其估值吸引，加上2024年經濟基本因素較為有利，預計亞洲將有更佳表現。
透過我們的 2024 年市場展望，了解投資者如何在持續的市場波動中抓緊機遇。
- 投資者應如何應對波動加劇的情況？
- 美國經濟衰退會是深度衰退還是長期衰退？
- 央行會比預期更早減息嗎？
- 中國經濟成長是否出現企穩跡象？
除了週期性轉變外，全球經濟及投資形勢亦將經歷長期的結構性轉變。全球供應鏈多元化將影響經濟前景及投資流量，而生成式人工智能將顛覆商業模式及各行各業。隨著經濟繼續轉型至淨零排放的未來，越來越多投資者以公正轉型的視角來審視氣候行動。我們的報告特別指出，新興市場及亞洲在推動及適應這些長期轉型方面發揮著關鍵作用。
隨著投資者把握各種轉型帶來的機遇，他們應留意潛在風險以及2023年所學習到的教訓。由於政策制定者看重公信力多於市場壓力，市場將持續波動。投資者需要靈活調整觀點及持倉部署。分散投資及風險管理仍是駕馭波動市場的關鍵，面對瞬息萬變的相關市場推動因素，動態資產配置變得日益重要。
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