盈利優於預期支持投資者在亞洲趁低吸納

亞洲國家今年備受挑戰。新冠病毒疫情造成的經濟中斷影響該區增長。國際貨幣基金組織下調亞洲2021年經濟增長預測至6.5%，該機構在4月時的預測增長達7.6%。整體前景仍然好壞參半，各經濟體以不同步伐復甦，

但仍有王理由保持樂觀。整個亞洲區的疫苗接種率顯著上升，將帶動國內服務業復甦。與此同時，由於全球貨物需求強勁，亞洲區受惠於對外貿易。多項宏觀指標亦顯示供應鏈恢復暢順，美國與亞洲之間的貨物積壓在最近數週開始逆轉。至於通脹方面，由於多輪封鎖措施壓抑國內需求，通脹仍然溫和。區內大部分央行可能會繼續維持現狀一段時間，以支持亞洲剛起步的經濟復甦。

金融市場方面，亞洲股市年初至今的表現落後歐洲及美國市場。但對尋求潛在均值回歸的投資者而言，亞洲似乎是開始趁低吸納的好地方，因為壞消息可能即將見底。區內超過68%公司錄得正面且優於預期的第三季盈利。大部分市場亦錄得優於預期的淨盈利，除了菲律賓、中國、馬來西亞及泰國以外。一如所料，以出口為主的公司的盈利增長遠超以內銷為主的公司。

台灣及韓國等科技主導市場有更多公司的盈利優於預期。很多投資者誤以為輕微的存貨調整屬週期性衰退而沽出科技股，但我們預計，數碼化、電動車及雲端運算趨勢會推動科技零件的需求上升，從而推動數碼滲透率持續提高。由於近日股價回調 ，我們留意到半導體行業提供極高的回報及股息率。整體而言，我們對亞洲維持樂觀看法，特別是從市盈率及市帳率的角度考慮其目前估值。

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